驚呆！管理600億的董承非也要離職了？！

先說下網傳董承非離職的事，

通常，基金經理的職業路線是這樣的：

券商等研究機構的證券分析師——>基金公司分析師——>基金經理助理——>基金經理——>跳槽下一家基金公司當基金經理——>繼續跳槽、加薪、升職、禿頭。，，，。。

董承非屬于特例之一，2003年進興全基金后就扎下了根，官至副總。

朱少醒是另一個特例，2000年進富國基金后也不走了，同樣官至副總，

兩人歷史戰績很好，關鍵是長期管理，有足夠長的歷史業績可供基民回溯，終成一代網紅基金經理。現在可以說是名、利、權三收，遠比那些頻繁跳槽的基金經理強得多。

人生如投資，投資如人生：與其頻繁地切換賽道，整天糾結市場風格，不如一條道走到黑，長期堅持，強大的復利效應終會展現她的魅力

話說回來，在一家基金公司干這么久，據說董承非也有離職的想法。可能在基金圈，沒有離職過的基金經理，人生是不圓滿的吧

所以，董承非要離職的傳聞也不是一天兩天的事了，

近期，董承非的持倉股表現不佳，基金的表現也不佳，這可能是傳聞再起的重要原因。

大家應該還記得董承非年前提醒市場風險的內部講話，表面上看，董承非提前預測到了市場的風險，

可實際上，2021年董承非的基金最大回撤也有12%，相較于滬深300的15%，沒少多少，

不僅如此，董承非招牌基興全趨勢的凈值走勢也是持續向下。而滬深300已經企穩了。

興全趨勢近1年走勢

滬深300近1年走勢

有人說董承非被定點爆破，重倉的白馬股紛紛崩盤。這純屬小白言論。

事實上，不同基金經理的持倉思維是不一樣的。

張坤學的是巴菲特那一套，玩的是看準對象，然后集中持倉。巴菲特幾千億美元持倉，也不過十幾股，主要行業在金融和消費。

張坤管理千億基金，也是重倉買入白酒和互聯網公司，盡可能買到上限，這也是為啥張坤業績巨好，畢竟白酒這幾年太猛了，

董承非和朱少醒采取的是相對分散的持倉策略。2020年年報顯示，董承非的興全趨勢竟然持有了178只股票，

這178只股多是白馬股，自然會包括近期跳水的各大白馬股。

另外，不同于朱少醒，董承非還會做擇時，

2020年疫情底后，A股持續上漲，董承非的倉位也從接近9成，一路降到7.8成，

結果是啥呢？

雖然順豐控股、宋城演藝、美年健康、康弘藥業和大陸中免等跳水白馬均為董承非的持倉股甚至重倉股，但由于董承非持倉分散、倉位下降，這些股票在興全趨勢中的總占比僅有12%，對基金凈值的影響較小。

想要找到興全趨勢表現不佳的真正原因，必須參考他的內部講話。

當時他提出了股市過高，應該去買地產金融等行業。他的原話是：「還不停在加倉地產，其實也就保利和萬科兩個股票。對我來講，我覺得比現金好。」

而金融地產行業正是近期為數不多的、持續下跌的行業，

很顯然，他是押注錯了行業，導致凈值還在持續下跌，

當然，現在說董承非判斷錯誤，可能還為時過早。但我覺得這波震蕩行情，董承非的機會不多了。

說回興全趨勢。2005年成立，從1塊錢起步，如果把所有分紅再投入，到今天也有25塊了。

15年25倍，非常厲害了。

我查了下歷史數據，2005年北京房價也就在5000左右，現在6萬~7萬。15年12~15倍。

大家總說房子比股票好，特別是一線城市的房產，

其實，歷史業績最好的基金，和歷史業績最好的樓市比，并不遜色，甚至超出許多。

大家熟悉的這批優秀基金經理，歷史業績都很好，均能大幅跑贏樓市。

從這個角度上講，還是希望朱少、非哥、愛坤等能在基金公司白頭到老。優秀的基金管理人說來說去就那么幾個，真的不好找，

曾有股東在股東大會問過芒格，他是怎么選基金管理人的？基金管理人需要什么樣的特質？

芒格的回答是，「你問錯人了。現在我已經找到了李錄（芒格家族基金的管理人），不會再去找其他人了。找到比李錄更出色的人的概率有多少呢？

如果你一定要問我需要什么特質。我的回答是李錄，但我不知道去哪里再給你找一個，」

所以，這批基金經理還在位的時候，希望大家繼續堅定地持有、定投，等待時間玫瑰的綻放，

，。。，。，，

1、一天殺一只白馬之恒瑞醫藥。

所謂藥企財務抽查都是借口，就是基金調倉了。最近白馬被殺，但又想買白馬，很糾結，怎么辦？買我的組合就可以了，持續上漲ing。

四足鼎立組合近期業績表現

2、傳字節跳動啟動港股上市，估值3000~4000億美金。

這個市值僅次于騰訊、阿里，碾壓美團。更直觀點說，相當于3~4年前阿里、騰訊的市值。

這還不是最恐怖的。最恐怖的是所有相關報道均被刪除，各位可以自行搜索驗證，字節跳動的公關能力爆表。

這么說來，大概率是真的要上市了？

另外，這個估值一點不夸張，還有上漲空間。去年廣告收入就有1500億（不包括電商），折算市銷率14倍。B站還有21倍市銷率，

之前我說過，上癮的東西多是暴利行業，利潤率驚人。

但上市的煙草、賭博業公司的估值并不高，因為它們被政府壓制了，要交高額稅，而且發展嚴格受限，

全球最大的煙草公司菲利普·莫里斯（萬寶路母公司）的市盈率不過18倍，后面幾家煙草公司還要更低一些。

但短視訊就不同了，屬于不受限制的合法毒品，前途無量