本文作者：Sean Williams
在過去12年里，成長型股票一直在圍繞著價值型股票運行，這是因為借款利率繼續走低，導致在過去12年的大部分時間里，美聯儲在貨幣政策方面一直保持著鴿派立場。簡而言之，成長型股票只能獲得廉價的資本來進行創新、雇傭甚至收購其他業務。
但關于股市，有一些人忘記了一點，那就是它們是雙向的。盡管主要股指的長期趨勢是上漲，但短期走勢可能依舊難以預測，因此在過去的幾個月里，我們目睹了成長型股票的大范圍拋售，雖然有些股票已經復蘇，但許多仍在出售，例如以下三家公司正在請求被收購，
Fastly
最近發布的第一批成長型股票是邊緣云服務公司Fastly。就在2月9日，Fastly的股價收盤價接近119美元，然而，在4月14日周三，它的售價就為72.20美元。
Fastly是真正從疫情中受益的幾十家公司之一。隨著企業向在線和云端推進，確保內容盡可能快速和安全地到達用戶終端，變得比以往任何時候都重要。即使疫情結束，消費者和企業內容的消費習慣也不太可能發生太大變化。而這對于Fastly及其使用的平臺來說是個好消息。
那么，為什么股價下降了39%呢？這很大程度上與Fastly的全年展望有關，特別是，Fastly預計其2021年的虧損將高于華爾街的普遍預期，主要原因是員工人數和收購相關的費用更高，該公司在第四季度也只獲得了37個新客戶，比前幾個季度明顯放緩，
另一方面，很明顯，Fastly的現有客戶喜歡它的服務。該公司去年的年營收留存率為99%，第三和第四季度按美元計算的凈增長率分別為147%和143%，簡單地說，幾乎所有的現有客戶都會留下來，而且這些客戶在2020年第三季度和第四季度的支出比去年同期分別高出47%和43%。
Fastly是那種能夠在10年內保持30%銷售增長率的創新型企業，所以對于耐心的投資者來說，最近的降價是一個絕佳購入的機會。
Trupanion
另一只具有巨大潛在價值的成長型股票是動物伴侶健康保險公司Trupanion。2021年2月8日，Trupanion的收盤價接近每股124美元。但兩個多月后，價格跌到了76.38美元，但這對機會主義投資者來說是38%的折扣。
與Fastly類似，Trupanion的下滑似乎與公司最近公布的運營結果有關，去年第四季度，Trupanion每股虧損0.09美元，高于分析師此前預期的0.03美元，此外，用戶獲取成本也略有上升，考慮到Trupanion的股價在11個月內從26美元漲到了126美元，投資者似乎不太愿意相信該公司。
盡管Trupanion的成本在短期內肯定會有些許波動，但其大部分指標都朝著正確的方向發展。截止到2020年，登記的寵物有近86.3萬只，今年可能會達到重要的心理數字100萬，與獸醫和診所合作20年，使該公司在最關鍵的訂戶參與水平上發展了不可估量的融洽關系。
此外，Trupanion僅僅觸及了北美伴侶動物健康保險市場的表面。在美國，它在所有寵物保險中所占份額約為1%。相比之下，英國25%的寵物主人為他們四條腿的家庭成員購買了醫療保險，如果Trupanion在美國的滲透率達到25%，其潛在市場規模將超過320億美元。作為參考，該公司去年的銷售額為5.02億美元，
隨著人們在寵物上大量消費，順理成章的是，越來越多的業主將為保險買單，這將改善其“家庭成員”的健康和壽命。
Vertex Pharmaceuticals
第三個也是最后一個，是生物科技股票Vertex Pharmaceuticals。Vertex股價較年初至今下跌了近10%，截至4月14日為217.13美元，從2020年7月創下的52周高點306美元大幅回落，
你可能會問，為什么差值這么大？首先，與Fastly和Trupanion一樣，投資者對該公司第四季度的運營業績并不滿意，該公司公布的每股利潤為2.51美元，比預期低了約0.08美元，打破了連續幾個季度兩位數的利潤增幅，
自10月中旬進行臨床更新以來，Vertex一直處于緊張狀態，該更新宣布終止VX-814作為α-1抗胰蛋白酶缺乏癥的治療。因為在一項涉及該實驗藥物的中期研究中，幾名患者顯示肝酶顯著升高。
那是個壞消息，現在，獲得一些好消息，
在開發針對囊性纖維化（CF）患者的下一代治療方法時，頂點一直是絕對的佼佼者。這種難以治療的遺傳病無法治愈，但是開發針對特定突變的多種成功藥物已經改善了CF患者的生活質量。最新的療法Trikafta涵蓋了大約90％的所有CF患者，并在后期臨床試驗中導致了肺功能的統計學顯著改善，這是通過一秒鐘的強制呼氣量來衡量的，在藥房上架的第一年，Trikafta帶來了近39億美元的銷售額，
但Vertex坐擁66.6億美元的現金、現金等價物和有價證券，Vertex公司計劃利用這筆現金，以及現有的運營現金流，收購其他業務或治療項目，以拓寬CF以外的產品組合。盡管VX-814失敗了，但該公司仍有6種其他藥物正在研發中，臨床記錄也非常成功。
投資者可以以低于17倍的預期市盈率購買Vertex股票，考慮到該公司銷售額持續保持兩位數的增長，這是一筆便宜的交易。
本文來源：美股研究社（公眾號：meigushe）旨在幫助大陸投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們。
