“炒”股的時代已經結束了？

看到來自證監會的這樣一條消息：

證監會表示，下一步的工作目標將是退市標準，把單一連續虧損退市指標改為組合類財務退市指標，退市不再單純考察企業的盈利性，而是同時注重持續經營能力。

這條消息比較有意思，我個人的理解這是為注冊制改革造勢。

我們都知道，美股實施全面注冊制，不斷有新股上市，也不斷有公司退市，但是大家不一定知道的是，美國退市的那些公司，大部分不是由于業績不達標被強令退市的，而是自己公司的股價一定跌成狗，自己主動退市的，

這也許是管理層一直積極推動全面注冊制的原因。

不可否認，過去的A股炒作成風，市場只關注企業中短期的變化，

老李也在這個市場中渾水摸過魚。有一年，當人民幣匯率無限靠近7的時候，我判斷人民幣不可能破7，管理層一定會出手，就提前埋伏到人民幣升值受益股中，這個股票是我在百度上臨時找的，就這還賺了1倍。

現在股市的風向變了！

現在做股票必須找到這個股票長期不可證偽的邏輯，帶著這個邏輯去投資，才有可能賺到錢，

我同樣看了銀保監會主席郭樹清的文章“堅定不移打好防范化解金融風險攻堅戰”，文章中的干貨很多，我只列舉與金融相關的兩條：

其一、加快金融供給側結構性改革；

對于供給側，大家結合我昨天寫的文章就容易理解，我在文章中提到牛街的包子，包子好吃，人們才會一直買，不是人們愛吃，包子才賣得好。如果這么理解的話，人們愛喝酒，如果有錢的話，為何人人都想喝茅臺，沒有喝二鍋頭的，

金融端的質量要提高，說白了就是錢的質量要提高。這些錢不能是快錢，一定是慢錢。慢錢才愿意跟銀行一起成長，這些慢錢的管理者一定是理性投資者。

我估計，后期監管層一定是引導大量的機構資金入市，這些資本包括險資、社保基金，銀行理財子公司資金等。

其二、穩步擴大金融業對外開放，

個人理解，這句話的理解核心應該是在“穩步”這兩字上面，

所謂穩步，就是不能快，也不能慢，快了容易扯著蛋，慢了跟不上節奏。

金融業改革的重點一定是化解金融風險，銀行就得主動出清不良資產，而不是等到裹不住蛋了，才開始。

對于央媽而言，就得逐步收緊貨幣閘門。

今年困擾大陸的最大難題還是通脹，受到疫情的影響，今年的GDP增速應該是在1-3%之間，過去10年的GDP增速都是在6%以上，大陸仍然面臨通脹風險，而如今降了一半，貨幣發行的速度會加快，

面對這種情況，2021年之后的玩法就不能跟之前的20年相比。前期，美聯儲作為世界央行，它負責發貨幣，大陸負責做乘數，在做乘數的過程中，債務不斷擴張，而如今，全球經濟歇菜，大陸必須抑制債務擴張的速度，提高經濟的潛在增長率。

說通俗的話就是，不要只提速度，要提質量，要實現高質量發展。

如果想抑制債務擴張，還要為企業融資，完成這個既要，又要的任務，只有依托股市。

經過這么一分析，我發現當前的A股任務很重：要為企業融資，就得使A股不斷擴容，只有這樣，才能夠抑制住債務的擴張，債務擴張得以抑制之后，央行才能放心收縮貨幣閘門，貨幣閘門收縮之后，才能抑制大陸面臨的最大難題——通脹，

股市如何才能完成任務呢？

我覺著股市既漲不上去，又跌不下來才是最聰明的決策，只有這樣，才能串好我說的每一環，光榮完成任務。

搞清楚這個邏輯之后，明年的股市也許只有局部性的機會，局部性機會一定來自能夠持續賺錢的好公司，

當然，在股市無法做增量的時候，在存量的股市空間中，該漲的，漲多了，就得歇著，該漲的，還沒漲，就有機會上漲，