作為A股第一高價股的貴州茅臺,每年的股東大會都會吸引大量投資者的關注,股東大會上的“茅粉”不僅有普通股東,而且還有部分知名的基金大佬。這些年來,貴州茅臺為不少股東創造出巨大的投資利潤,很多長期股東也因為投資貴州茅臺而實現了財務自由。
截至6月9日,貴州茅臺收盤價格為2199.50元,總市值約為2.76萬億元,成為了當前A股市場的第一高價股,
多年來,A股市場常有“茅臺魔咒”的說法。簡單而言,只要有上市公司的股票價格超越貴州茅臺,很快就會跌落神壇,并在不久的時間內被貴州茅臺追上,因此,在過去多年的時間內,貴州茅臺第一高價股的地位還是非常牢固的,至今還沒有一家A股上市公司的股票價格可以長期超越貴州茅臺,
如今的貴州茅臺已經不是當年每股幾百元的價格,而是每股2000多元的價格水平。面對高昂的股票價格,有市場人士建議貴州茅臺進行拆股。
從拆股的積極影響分析,主要有利于盤活股票的流動性與活躍度,通過拆股等方式,讓更多的投資者可以參與其中。縱觀近年來全球知名上市公司的拆股舉動,后來的市場表現都給股東們帶來了豐厚的回報率。例如美股市場的蘋果、特斯拉等知名上市公司,在拆股之后,股價很快出現上漲的走勢,憑借拆股后的價格優勢,迅速吸引了投資者的關注,并推動上市公司獲得更高的股價與估值,
貴州茅臺適合拆股嗎?雖然拆股會起到很好盤活股票流動性的影響,但同樣也會帶來一些弊端,例如,拆股之后茅臺的第一高價股地位就丟掉了,這也意味著茅臺在資本市場的高價魅力隨之下降,甚至會影響其在資本市場的形象,
在全球市場范圍內,雖然選擇拆股的上市公司有不少,但這些年來,也有一些上市公司選擇了不拆股、不分紅,最典型的案例就是巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司,截至目前,伯克希爾哈撒韋A的每股股價高達43萬美元以上,而且今年已經出現了24%以上的漲幅,更引人羨慕的是,面對如此高昂的股票價格,目前伯克希爾哈撒韋A的估值并不高,仍然處于歷史估值底部的區域,從這些偉大上市公司的股價表現來看,恰恰印證了一個道理,即偉大企業的股價越高,估值卻越來越便宜。
與不選擇拆股的伯克希爾哈撒韋相比,貴州茅臺的估值就顯得比較高了,雖然兩者不是相似的行業,相應的估值定價方式會存在很大的不同,但從貴州茅臺的歷史估值數據分析,現階段內貴州茅臺的估值水平正處于歷史估值高位的狀態。換言之,如果這個時候選擇拆股,并刺激大量資金的買入,那個時候只會加速貴州茅臺估值的迅速膨脹,對中長期的價格影響反而不利,
當前,貴州茅臺的估值水平已處于歷史高位水平,但支撐高估值的因素,還是來自于提價預期以及產量增加預期。此外,在出廠價、市場指導價以及終端價格存在巨大套利空間的背景下,市場更期盼茅臺打通直銷體系,提升直銷的比例,這也是未來盈利增速的重要保障。
因為茅臺的確定性比較高,且屬于大陸市場比較罕見的稀缺品,所以聰明資金已經用2、3年后的盈利能力提前給茅臺進行估值定價。換言之,只要茅臺酒供不應求的狀態以及稀缺性的優勢仍然存在,那么現有的估值狀態也很難得到打破。
對茅臺拆股的建議,還是謹慎看待,有時候,高昂的股價,且一直穩守第一高價股的地位狀態,也是競爭力的體現,